垃圾焚烧行业仍将稳健增长

填埋工艺应用比例进一步降低，焚烧总产能进一步提升，垃圾焚烧行业仍在稳健增长。1）“十三五”期间全国焚烧能力58万吨，城镇生活垃圾焚烧处理率约45％，但目前垃圾焚烧处理能力仍有较大缺口，全国约50％的城市尚未建成垃圾焚烧设施，大多数县城垃圾焚烧能力有较大缺口。2）规划提出到2025年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨及城市生活垃圾焚烧处理能力占比65％的发展目标，该发展目标较为务实稳健，符合我们此前的预测。考虑到目前垃圾焚烧公司在手的远期储备筹建项目部分或较难开工，以及部分地区适度超前建设，我们判断垃圾焚烧行业在“十四五”期间仍将保持稳健增长。3）规划规定原则上地级及以上城市和具备焚烧能力或建设条件的县城，不再规划和新建原生垃圾填埋设施，焚烧产能将进一步替代填埋。我们判断未来碳减排约束将降低垃圾填埋比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板将有所提升。

进一步推动居民收费，补充垃圾处理费来源，降低财政压力，促进行业长效健康发展。规划提出按照产生者付费原则，完善生活垃圾收费政策，结合生活垃圾分类情况，创新收费模式，提高收缴率。“十四五”期间将进一步推动生活垃圾收费政策，居民产生者付费将补充垃圾处理费来源，降低地方财政压力，促进行业更健康发展。

加大垃圾分类及分类收运能力建设。目前全国生活垃圾分类收运能力约50万吨，规划提出到2025年底全国生活垃圾分类收运能力达70万吨的目标，垃圾分类设施体系建设进度将加快。